La plupart des systèmes de pensions pay-as-you-go, comme celui que nous avons en Belgique, a augmenté ou prévoit d’augmenter l'âge légal de la retraite (ALR) pour répondre aux conséquences financières du vieillissement. Nous mesurons généralement le succès d’une telle mesure au niveau du marché du travail mais trop peu souvent, nous connaissons son effet au niveau de l’entreprise. Cette étude de l’IZA constate que les salaires et les heures prestées par les travailleurs âgés restent virtuellement inchangées, alors que les entreprises employant des travailleurs âgés ont tendance à embaucher moins de jeunes travailleurs.