Sur la base de données américaines, cet article explore le rôle des chocs d’offre et de demande de pétrole dans la production industrielle. Il met en évidence que si les deux types de chocs mènent à une augmentation des prix, et ont à cet égard des effets négatifs, les chocs de demande ont également l’effet positif d’accroître la demande de biens et services en provenance des économies émergentes. Cela suggère que l’émergence de nouveaux acteurs dans l’économie mondiale à peut-être un effet négatif sur le prix des ressources, mais aussi qu’il offre des opportunités commerciales. C’est donc la capacité – ou le manque de capacité – à innover et à produire des biens non aisément substituables qui détermine si les nouveaux challengers représentent un risque ou une opportunité pour les pays industrialisés comme la Belgique.